您的位置: 新乐信息网 > 科技

高华证券:11月份贷款供应略高于预期

发布时间:2019-10-09 17:48:41

高华证券:11月份贷款供应略高于预期 2013-12-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

基本观点:

11月份人民币贷款供应略高于市场预期。社会融资规模的所有组成部分都从10月份水平反弹。我们认为这反映出了强劲的流动性需求,以及人民银行在10月份流动性供应相对收紧之后允许信贷小幅提高的意愿。

最新数据:

新增人民币贷款:11月份为人民币6,246亿元(我们的预测为6,000亿元,彭博市场预测为5,800亿元)。10月份为人民币5,060亿元。

人民币贷款余额增速:11月份同比增长14.2%(季调后环比折年增长18.8%)。10月份同比增幅为14.2%(季调后环比折年增长21.4%)。

M2:11月份同比增长14.2%(我们的预测为14.1%,彭博市场预测为14.2%),季调后环比折年增长14.3%。

10月份同比增幅为14.3%,季调后环比折年下降0.3%。

社会融资规模(增量):11月份为人民币1.23万亿元,10月份为8,560亿元。

要点:

11月份贷款数据高于市场预期,M2数据符合预期。社会融资规模的各个组成部分均较10月份水平反弹。M2同比增幅小幅下滑,部分是受到了财政政策净立场相对收紧的影响。财政存款余额下降人民币4,350亿元,远低于近几年的平均降幅(降幅越小表明政府净支出越少)。央行尚未公布外汇流动数据,但我们认为可能保持充裕。

11月份流动性供应的绝对水平往往较10月份呈季节性上升。但是今年11月份的反弹也表明,尽管市场上有很多财务负担加重的抱怨,但流动性需求依然保持强劲。或许更重要的因素是,这还反映出人民银行在10月份流动性相对收紧之后容许其小幅反弹的倾向。

我们预计在11月份CPI通胀率和实体经济增速略有放缓的情况下,12月份流动性供应规模将相对稳定。

延安治疗早泄方法
贵港治疗白癜风哪家医院好
南昌好的治性病医院
延安治疗早泄费用
贵港治疗白癜风医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的